法国巴黎银行：中东地缘风险加剧日本通胀压力，财政纾困或致中期通胀升温
德意志银行：英国劳工市场数据企稳利好央行决策，地缘风险或限制经济复苏
星展集团：美联储“鹰式暂停”支撑美元短暂走强，地缘不确定性限制趋势形成
【机构分析】
·法国巴黎银行经济学家指出，中东地缘风险对日本通胀加剧效应大于经济拖累。日本企业涨价已成常态，冲突正进一步推升企业与家庭通胀预期。若局势持续，日本政府或出台财政纾困措施，短期支撑经济，但中期将加剧通胀压力。
·大和证券经济学家指出，即便地缘政治风险升温，日本央行委员高田创、田村直树仍持鹰派立场，央行内部紧缩基调未变。其中，高田创提议将利率上调至1%；田村直树对通胀展望持异议，认为核心通胀将早于其他委员预期达成2%目标。3月30日发布的会议意见摘要，或揭示其他委员是否倾向加息。
·野村证券表示，尽管伊朗冲突带来经济不确定性，仍维持日本央行4月加息预期，中东局势紧张反而加大加息概率，日本已处于货币政策正常化路径。但野村证券对4月后是否继续加息持谨慎态度，同时指出日元贬值对通胀的影响也是日本央行决策的重要考量。
·马来亚银行分析师指出，中东地缘风险带来的通胀压力，或倒逼全球多国央行提前启动货币政策收紧，新加坡也不例外。该行经济学家预计，新加坡金融管理局有望在4月政策会议上抢先出手，通过小幅上调新加坡元名义有效汇率政策区间斜率，主动应对通胀回升压力。新加坡经济体量偏小且高度对外开放，汇率是该国调控物价、稳定通胀的核心工具，金管局货币政策始终以汇率为核心抓手，此次潜在收紧操作也贴合该国常规政策逻辑。
·德意志银行经济学家指出，英国劳工市场数据呈现企稳态势。失业率维持在5.2%，就业人数及薪资雇员数据均超预期，职位空缺降幅小于预测，薪资增速放缓，常规薪资同比降至3.8%，私人部门常规薪资同比3.3%，利好英国央行决策。中东地缘冲突、市场信心走弱及高油价等风险，可能快速打乱复苏势头，英国劳工市场尚未脱离困境。
·星展集团经济学家指出，美联储将联邦基金利率维持在3.50%至3.75%区间，符合市场预期，投票结果为11:1。美联储上调GDP与PCE通胀预期，会前PPI数据高于预期，美联储鲍威尔强调核心任务是防止通胀预期脱锚。该鹰派立场仅短暂支撑美元，在地缘不确定性加剧、市场波动加大的背景下，美元难以形成明确趋势。
·荷兰国际集团（ING）表示，近期全球多家央行释放复杂货币政策信号，叠加欧洲央行对油价高度敏感、仍忌惮类似于2022年通胀冲击，预计拉加德将采取谨慎模糊的表态，不给出明确政策指引。目前市场已对欧洲央行一年内利率进行55个基点的鹰派重定价，ING认为欧元利率存在鸽派下行风险。当前汇价主导逻辑已转向油价，欧元对利差敏感度下降；即便预期鸽派修正，欧元也难大幅走弱，预计欧元兑美元本周末有望回升至1.140附近。
·德国商业银行指出，美联储3月议息会议后美元走强，并非源于重大政策转向，而是一系列偏鹰信号共同推动。美联储主席鲍威尔强调，降息与否取决于通胀能否向目标回落，目前长期通胀预期仍保持稳定。受油价上涨影响，市场下调降息预期的逻辑得到验证，这在短期内支撑美元。若海湾地区能源供应扰动持续、油价进一步走高，美元有望继续保持强势。
·丰业证券旗下TDSecurities策略师表示，美元兑日元逼近160关口，已接近2024年日本财务省干预前的高位，日元干预风险显著升温。日本即将迎来三连休假期，市场流动性偏薄。机构认为，日本央行外汇干预仅能短期击退投机资金，难以逆转美元兑日元的整体上行趋势，汇价仍受美债收益率与油价主导。
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